谁是A股钉子户ST盈方28年打死不退市

本文来源：时代财经作者：幸雯雯武佩璇

年是“最严退市新规”施行的第二年，许多上市公司或许会在这一年彻底告别资本市场。但从“戴帽披星”（ST、*ST）到退市，依然有相当长的一段路要走。在这期间，突然发力重返资本市场的公司也有不少。

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最近一次被众人津津乐道的成功恢复上市的案例便是盐湖股份（.SZ）。这家曾在年巨亏.6亿的公司，在经历过破产重整归来后，正好赶上了新能源的一波行情，“盐湖提锂”概念成为其翻身的最大助力。

但并不是每家濒临退市的企业都有盐湖股份那样的好运气，为了保住上市公司的这个“壳”，企业各显神通：有如*ST盈方（.SZ）“打死不退市”、奋起直追“脱星摘帽”，也有如德奥退（.SZ）当了三、四年的“A股钉子户”后即将落寞退场。

“花心”的代价：遗憾退场

距离年5月被暂停上市，德奥退（下称“德奥通航”）已经挣扎了将近3年。

因为年、年连续两年净资产为负数，年5月13日，德奥通航收到深交所关于公司股票暂停上市的决定。经历了近三年的重整、经营，年4月22日，深交所发布终止德奥通航上市的决定，公司随即进入退市整理期，预计最后的交易日为年6月16日。

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被停牌时间长达三年，德奥通航因此被称为“A股钉子户“，截至年第一季度，德奥通航的股东还有2.43万户。在德奥退的股吧里，股民们似乎也放弃了挣扎，苦中作乐表示“要买几手当个榜一大哥”。亦有股民仍抱有希望，称“没有低谷哪来尖峰。”

但不管怎么样，在距离真正退市还有1个月的时间里，德奥通航能做的已经不多了。

这家年成立的家电企业，年登陆A股，起初名为“伊立浦”，当时公司的主营业务聚焦于小家电，一方面以OEM、ODM等模式为其他家电企业提供服务，另一方面则发展自营品牌“伊立浦”，生产电饭锅、电烤炉等小家电。

伊立浦电饭煲如今还在陆续出新品，但资本市场已查无此名。

年，由于控股股东变更，主营业务开始发生变化，公司选中“高大上”的通航业务，开始踏上“买买买”之路，花费多万人民币收购了相关资产。

但发展通用航空这项“烧钱”的业务远非万能解决。年的年报指出，公司的通用航空业务处于拓展阶段，收入规模占比很小，撑起公司“烧钱”发展新业务的仍然是小家电业务。

此时的“伊立浦”沉迷于高大上的通航业务，设立了所谓的“通用航空业务五年战略规划”，年将股票简称变更为“德奥通航”，呈现出一种“不撞南墙不回头”的勇气。

年，德奥通航亏损万；年净利润万；年急转直下，巨亏5.1亿；年亏损1.72亿。同时，公司年-年连续两年净资产为负，资不抵债且贷款逾期，控股股东的所有股权被轮候冻结。就此，公司发展陷入泥潭，年进入破产重整程序。

此后德奥通航开始全力自救，引入了深圳市讯图教育科技有限公司等多位重整投资者人，解决了债务问题。

但新的问题接踵而至，年11月，广州农村商业银行股份有限提起诉讼，要德奥通航就贷款本金、利息、罚息等合计约25亿元的资金承担差额补足义务，虽然截至目前，该案审理尚无结论，但基于审慎性原则，德奥通航在年的年报中计提5.31亿元的未决诉讼预计负债。

此外，德奥通航重整引入的投资人之间出现不和，也拖累了公司经营。

鉴于上述两个原因，年与德奥通航签署推荐恢复上市的保荐机构联储证券于年2月8日发布了《关于终止德奥通用航空股份有限公司恢复上市保荐的通知函》，认为德奥通航已不具备恢复上市的条件，终止了保荐服务。

德奥通航对此作出的回应是，就与联储证券的相关保荐合同纠纷，向上海市浦东新区人民法院提起诉讼。

保荐机构“放弃治疗”后，深交所也发来“最后通牒”：不同意德奥通航恢复上市。

退市对于这家近15年的老牌上市公司来说，已经成了一个近乎确定的命运，但公司上层依然对重新上市抱有希望，此前总经理安明新在接受媒体采访时表示，因保荐机构单方面终止保荐服务而丧失重新上市的机会，公司对此非常遗憾，其认为公司依然具备符合上市的条件。

5月9日、10日，时代财经多次联系德奥通航，试图就与联储证券的诉讼以及是否寻找到新的保荐机构等问题进行采访，但证券部电话与